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信诚盛世蓝筹:2020年第4季度报告

发布日期:2021-11-21 07:42   来源:未知   阅读:

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年01月21日复核了本报告中

  的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  业绩比较基准中信标普50指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%

  注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。

  本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的

  注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《中信保诚盛世蓝筹混合型证券投资基金基金合同》、《中信保诚盛世蓝筹混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。

  本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易(完全复制的指数基金除外)。

  2020年4季度,A股市场震荡上行,各主要指数均突破7月份的年内高点,创下新高,全市成交温

  和放大,年末最后一个交易日成交突破9000亿。4季度市场风格出现一定轮动,价值风格先强于成长风

  格,12月又被成长风格反超,期间上证指数上涨7.9%、沪深300指数上涨13.6%、中小板指上涨

  10.1%、创业板指上涨15.2%。4季度分行业来看,有色金属、电气设备、食品饮料、家用电器和汽车涨幅靠前,分别上涨30.3%、29.7%、25.7%、21.7%和20.0%;商业贸易、传媒、通信、计算机和建筑装饰等行业跌幅靠前,行业表现出现一定分化。

  四季度,本基金增持了银行、保险、电气设备、家电行业个股、减持了券商、医药、电子行业个

  展望2021年,我们认为新冠疫情后的全球经济复苏将是大概率的事件,随着疫苗接种的推进,全球

  经济生活将回归正常化,补库需求将推升经济增长,同时美国居民部门较低的杠杆和房地产行业极低的库存,也为经济增长的持续性提供了一定的支撑;全球经济的复苏将拉动中国经济的外需增长,尽管海外生产部门的复苏对于出口会形成一定的替代,但我们仍看好中国在全球贸易中的相对竞争力,以及本轮疫情冲击下,中国出口产业的全球竞争格局进一步优化;对于国内而言,企业盈利的修复带来的制造业投资扩张,有望和海外复苏形成共振,我们对于2021年中国经济增长和企业盈利保持乐观的预期。

  相对而言,我们更看好景气度受益于全球经济复苏的行业、或有自身产业周期支撑的行业;更看好行业内竞争力领先的龙头公司;更看好具有全球比较优势的中国资产。

  四季度,在市场利率上行阶段,流动性预期收紧,反映经济复苏后的货币政策正常化,但随着信用风险事件的暴露和传染,货币政策的引导出现了明显的转向,随着MLF等超额流动性的投放,市场利率在12月拐头向下,市场流动性预期大幅改善,同时中央经济工作会议定调政策不急转弯,也使得投资者对于未来政策正常化的斜率趋于乐观。

  展望2021年,信用扩张总量收缩的趋势预计不会发生改变,以房地产融资为代表的传统信贷投放会

  结构性地压减,符合国家发展战略、转型升级的产业,预计金融环境仍将友好,尤其是直接融资环节。因此我们认为本轮信用收缩在2021年不会改变经济复苏和企业盈利修复的趋势,同时随着企业盈利以及带来的潜在通胀压力,货币政策在21年初度过季节性宽松的时间窗口后,仍有再度收紧的风险,对此我们将保持密切关注。

  四季度,市场风险偏好由海外疫情、中美摩擦转向了经济复苏预期带来的流动性收紧预期,风险偏好小幅压缩,相对估值较高的成长风格资产相对价值风格资产调整明显;但随着流动性预期的改善,市场风险偏好显著修复,成长风格资产在高景气行业(如新能源车、光伏、军工等)驱动下,表现反超价值风格资产。展望2021年,我们预计在流动性宽松的环境下,高景气资产仍旧能维持较高的市场情绪,享受偏低的风险溢价,但如果景气度出现低于预期,或流动性环境发生改变,市场的风险偏好面临调整的风险,对此我们将保持密切关注。

  从估值水平来看,随着估值切换和市场利率的回落,全市场估值水平和风险溢价相对于3季度末有

  所改善,但对于机构重仓的头部品种,其估值水平进一步提升,在流动性宽松的环境下,暂未触发风

  险,但如果流动性环境发生变化,应对估值波动的风险就显得非常重要,我们将通过相对定价的方式,依靠持有资产的内生回报,去相对市场做更好的应对。

  在接下来的一个季度,上市公司将进入年报业绩披露期,我们预计年报增速较三季报仍能进一步改善,同时整体一季报的基数偏低。我们将保持比较积极的仓位,结合行业景气度变化、公司的业绩增长和估值水平,选取优质标的,为投资人赚取收益。

  本报告期内,本基金份额净值增长率为12.91%,同期业绩比较基准收益率为14.72%。

  本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.11.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明

  兴业银行股份有限公司于2020年8月31日、2020年9月4日分别受到中国银保监会福建监管局、

  中国人民银行福州中心支行处罚(闽银保监罚决字〔2020〕24号、福银罚字〔2020〕35号),兴业银行因向同业投资用途不合规等违法违规行为被没收违法所得6,361,807.97元,并合计处以罚款

  15,961,807.97元;因向无证机构提供转接清算服务等违法违规行为被给予警告,没收违法所得

  杭州银行股份有限公司分别于2020年1月3日、2020年1月16日收到中国银保监会浙江监管局的

  处罚(浙银保监罚决字〔2020〕5号、浙银保监罚决字〔2020〕12号),杭州银行因贷后管理不到位,流动资金贷款挪用入房地产企业、虚增存贷款等违法违规事项被中国银保监会浙江监管局罚款合计275万元。

  对“兴业银行”的投资决策程序的说明:本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的经营情况,我们认为,该处罚事项未对兴业银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。

  对“杭州银行”的投资决策程序的说明:本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的经营情况,我们认为,该处罚事项未对杭州银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。

  除此之外,本基金投资的其他前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

  中信保诚基金管理有限公司办公地—中国(上海)自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰

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